在今年1月1日之后，《资管新规》开始正式实施了，所有的理财产品都绝对不再保底本金和保收益。对于理财人士来说，未来的理财活动是一个考验自己慧眼识金的冒险了。但是仍然有不少理财人士认为，如果自己承受风险的能力，与理财产品评定风险对应级别相适应。那么无论理财产品未来涨还是跌，自己都能承受得了。

对于很多理财人士看来，R2级理财产品也算是“浓眉大眼”，做的稳健最少收益比存款利率高，净值也是稳定在增加，绝对是比较好的理财品种。但是很可惜，在2022年，他们也发生了严重的大规模的亏损。在11月15日统计数据中，近8000只固收类理财产品中，超过2600净值下跌，其中不乏R1、R2风险等级产品。

仔细看一下原因，其实也非常简单。核心原因就在于我们的理财产品管理人水平不够，面对市场无法采取正确的操作。背后的深层原因在于资管新规实施后，对于理财产品净值已经无法做更多的后台操作，只能以实际面目展现。那么显示的外部原因就很简单，底层资产在今年发生了一些大的变化，而管理人随波逐流，有可能操作水平还不如业务的投资者。

例如今年上半年股市下跌，整个理财产品净值整体下跌。最近整个债券市场下跌，整个理财产品净值又整体下跌。今年存款利率整体下行，导致现金管理类产品收益下降，而整个理财产品净值再一次整体下跌。总而言之，底层资产发生一次变动，我们的理财产品就会下跌一次。如果散户自己操作，说不定还能躲过1~2次下跌，但是交给了这些专业的管理人，只能眼睁睁地看着持续下跌。

那么金融机构如何应对呢？在下跌之后，他们只会调整预期理财产品的收益期望值，如果下跌得太多，那就想办法提前结束理财产品，让这个产品消失于进入市场之内。用时间让理财人忘记曾经的亏损。对于理财人士来说，购买理财产品也很难啊，只听宣传营销，只看所谓的明星管理人，有时候真的亏得挺惨。

自己多学一些理财知识，有时候自己操作，自己把控风险，效果可能会更好一些。

是一直跌？还是一时跌？

如果是一直跌，那只能说明你买的这款产品太奇葩了，值得拿出来晒一晒，做个反面典型。如果是一时跌，那完全是正常状况，无非是因为最近债券市场出现了较大幅度的回撤而已。而R2级理财产品的底层一般都是债券，所以近期有回撤也是正常的。

按照正常逻辑，我接下来应该开始分析近期债市下跌的原因以及未来的应对策略了。

原因是自从2022年以来，类似的问题越来越多。

而这些问题反映出了目前投资者的一个共性：资管新规落地后，对净值型理财产品的不适应！这种不适应主要体现在：接受不了理财产品收益有波动这个事实。其实早在年初的时候我就回答过类似的问题。如今新规都落地快一年了，依然有很多人无法接受这样的事实。所以我觉得有必要再跟大家聊一聊2022年以后的理财产品。

“理财产品”与“负收益”在很多投资者的印象中，理财产品与负收益是八竿子打不着的两个概念。买基金、买股票出现负收益还能理解，毕竟收益大对应的风险也大。但买个R2级理财产品还能亏损？三观被颠覆。今天我们就来讲讲理财产品为什么会产生负收益。

为什么会产生负收益？原因很简单：因为理财产品本来就会产生负收益！只是以前有人给你兜底罢了。对，你没看错，有人给你兜底！

先说为啥本来就会产生负收益：你在银行存个一年期的存款，利息大概在2%左右，但买个一年期的理财收益就能达到4%左右。这中间差的2%是哪里来的？通过额外的风险暴露挣来的！比如债券，比如加杠杆的债券，甚至比如小比例的股票。而债券这些投资品种，虽然风险不高，但也是会有波动的，极端情况下也会亏的，比如债务人违约不还钱了。股票就更不用说了，涨跌都是正常的。所以最终产品的收益不及预期甚至是负的都是有可能的。

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